张柏芝仍是代言的纸尿裤品牌开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，“婴舒宝”背后的企业——舒宝海外集团有限公司（以下简称舒宝海外）正在冲刺港股IPO。

　　舒宝海外主要居品包括婴童督察用品等一次性使用卫生用品。近两年，中国一次性使用卫生用品市集较为低迷，舒宝海外事迹却逆势增长，主要收货于俄罗斯市集的孝敬。2023年，公司来自俄罗斯市集的收入比例以致达到57.7%。

　　不外，《逐日经济新闻》记者能干到，2024年俄罗斯市集的生意似乎莫得那么好作念了，前5个月，公司来自俄罗斯市集的收入比例同比大幅下落27.9个百分点。

　　俄罗斯收入占比逐年上升

　　舒宝海外主要在中国从事个东谈主一次性使用卫生用品成立、坐蓐及销售，专注于亚欧大陆新兴市集的婴童督察类用品。其中，婴童督察用品是公司的主打居品，占公司2021年至2023年及2024年前5个月（以下简称证明期）收入的比例粗略别离为86.8%、78.9%、71.5%及55.7%。

　　《逐日经济新闻》记者能干到，近几年，舒宝海外的事迹发挥还算面面俱到。证明期内，舒宝海外的收入别离为2.63亿元、4.08亿元、6.55亿元和2.81亿元；期内利润别离为1000万元、4186万元、5769万元和1921万元。主要收货于俄罗斯市集的孝敬。2021年至2023年，舒宝海外来自俄罗斯的收入占比逐年上升，别离达到40.0%、50.4%和57.7%。

　　其中，被称为“俄罗斯顶级零卖商”的大客户对舒宝海外来说尤为要紧。2021年，其如故舒宝海外第二大客户，在2022年、2023年及2024年前5个月，其均是舒宝海外第一大客户，为公司孝敬收入占比别离达到11.8%、31.5%、48.7%及35.7%。

　　舒宝海外的居品在俄罗斯市集销售，并非主要通过公司自有品牌来销售，而是通过合同坐蓐的花样，为俄罗斯客户代工婴童督察用品。

　　凭证线路，2022年春季以来，针对俄罗斯施加的制裁导致物流老本飞腾，坐蓐用原材料枯竭，当地消耗者对自有品牌婴童督察用品的需求有所攀升。2023年，供应至俄罗斯零卖商的大部分自有品牌婴童纸尿裤均在中国及土耳其坐蓐。

　　不外，这么的生意机遇也存在变数。舒宝海外坦言，公司无法瞻望好意思国联邦、州或地点政府或英国、欧盟、聚积国、澳大利亚过甚他适用礼貌统率区会怎么评释或持行连接公司或联属东谈主士当今及改日在该等国度开展看成的任何战略；不仅如斯，“由于制裁瞎想常常演变，可能凯旋的新法例或为止或会增多对咱们业务看成的审查或导致咱们的业务看成被以为违背制裁”。

　　第一大客户收入比例下落

　　海外场所仅仅影响舒宝海外皮俄罗斯市集收入的身分之一。凭证弗若斯特沙利文证明，俄罗斯于2021年的出身率下落至9.6‰，处于畴昔10年的低位。公司暗意，筹画事迹可能会受到俄罗斯出身率下落等身分的紧要不利影响。

　　舒宝海外面对的市集竞争也尽头热烈。公司在招股文献中称，亚欧大陆婴童督察一次性使用卫生用品市集竞争热烈，快速发展，市集上出现了好多新品牌及新址品。

　　在这种情况下，2024年前5个月，舒宝海外来自俄罗斯市集收入约为1.11亿元，占公司收入比例粗略为39.6%，同比2023年前5个月下落了27.9个百分点。

　　为何2024年前5个月来自俄罗斯市集的收入比例大幅下落？证明期内，舒宝海外合同坐蓐业务收入中，婴童督察用品销售约别离占比94.5%、98.8%、98.3%及87.6%，占比较大。针对2024年前5个月合同坐蓐业务收入下落约15.6%，公司提到，关联婴童督察用品销售收入减少约4630万元，主要由于2024年前5个月销量下落约16.8%（尤其是对俄罗斯的销售），同期平均售价下落约10.2%。

　　在这一配景下，2024年前5个月，来自公司第一大客户俄罗斯顶级零卖商的收入比例也从2023年全年的48.7%降至35.7%。就此，舒宝海外招股文献中称，2023年12月，公司与俄罗斯顶级零卖商续签无方针采购量的供应契约，期限蔓延至2030年12月31日。值得一提的是，无方针采购量即阐述，该供应契约并莫得法例最低采购量。

　　不仅仅俄罗斯市集，从大家市集来看，个东谈主一次性使用卫生用品市集早已是一派红海。凭证招股文献，大家一次性使用卫生用品的市集范围在2019年至2022年有所下落，直至2023年才回升至2491亿好意思元，比较2019年的2400亿好意思元稍许增长。

　　在国内市集，一次性使用卫生用品市集的销售额则由2019年的约1421亿元小幅下落至2023年的1309亿元。

　　就舒宝海外这次拟港股上市开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，2024年11月18日，《逐日经济新闻》记者屡次致电公司，公司官网显现的客户电话领导暂停处事，官网显现的对外连接电话则未获接听。